زيرب إنفستوبيديا الفوركس

ما هي سياسة صفر سعر الفائدة (زيرب) تحولت الولايات المتحدة واليابان والعديد من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي إلى وسائل غير تقليدية لتحفيز النشاط الاقتصادي في السنوات التي تلت الركود الكبير. يعتقد الاقتصاديون أن السياسة النقدية العدوانية جزء لا يتجزأ من عملية الانتعاش بعد الأزمة المالية. بعد عقدين من النمو البطيء، قرر بنك اليابان استخدام سياسة سعر الفائدة صفر (زيرب) لمكافحة الانكماش وتعزيز الانتعاش الاقتصادي. وقد نفذت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة سياسة مماثلة. زيرب هو وسيلة لتحفيز النمو مع الحفاظ على أسعار الفائدة قريبة من الصفر. وبموجب هذه السياسة، لم يعد بإمكان البنك المركزي الحاكم خفض أسعار الفائدة، مما جعل السياسة النقدية التقليدية غير فعالة. ونتيجة لذلك، تستخدم السياسة النقدية غير التقليدية مثل التيسير الكمي لزيادة القاعدة النقدية. ومع ذلك، كما هو مبين في منطقة اليورو. يمكن أن يؤدي الإفراط في توسيع سياسة سعر الفائدة صفر إلى أسعار فائدة سلبية. وهكذا، فإن العديد من الاقتصاديين قد تحدى قيمة سياسات سعر الفائدة صفر، مشيرا إلى مصائد السيولة بين العديد من المزالق الأخرى. تم استخدام زيرب لأول مرة في 1990s بعد انهيار فقاعة سعر الأصول اليابانية. نفذت اليابان زيرب كجزء من سياستها النقدية خلال السنوات العشر اللاحقة التي يشار إليها عادة بالعقد المفقود ردا على انخفاض أسعار الأصول. وظل الاستهلاك والاستثمار متفائلين خلال عام 1991، وكان معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي أعلى من 3 في المائة، واستقرت أسعار الفائدة عند 6 في المائة. ومع ذلك، ومع تراجع أسعار الأسهم في عام 1992، شهد نمو الناتج المحلي الإجمالي ركودا وانكمش الانكماش. مؤشر أسعار المستهلك. التي غالبا ما تستخدم كمقياس بديل لمعدلات التضخم، من 2 في المائة في عام 1992 إلى 0 في المائة بحلول عام 1995، وانخفضت أسعار الفائدة بشكل كبير، حيث بلغت 0 في المائة في نفس العام. وكنتيجة لعدم القدرة على معالجة الركود والانكماش، انخفض الاقتصاد الياباني إلى فخ سيولة. وعلى الرغم من عدم فعالية نسب الفائدة الصفرية نسبيا، تواصل اليابان استخدام هذه السياسة. الولايات المتحدة تسببت الأزمة المالية في عام 2008 في ضغوط مالية عميقة في الولايات المتحدة مما دفع مجلس الاحتياطي الاتحادي إلى اتخاذ إجراءات عدوانية لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد. في محاولة لمنع الانهيار الاقتصادي. نفذ مجلس الاحتياطي الفیدرالي عددا من السیاسات غیر التقلیدیة، بما في ذلك عدم وجود أسعار فائدة للحد من أسعار الفائدة قصیرة وطویلة الأجل. ومن المتوقع أن تترتب على الزيادة اللاحقة في الاستثمارات آثار إيجابية على البطالة والاستهلاك. في عام 2009، وصلت الولايات المتحدة إلى أدنى نقطة اقتصادية لها بعد الأزمة المالية مع التضخم من -2.1 في المئة. والبطالة بنسبة 10،2٪، وتراجع منو الناجت احمللي اإلجمالي إلى 2،8٪. وانخفضت أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر خلال هذه الفترة. وبحلول كانون الثاني / يناير 2014، وبعد خمس سنوات تقريبا من برنامج زيرب والتيسير الكمي، بلغ معدل التضخم والبطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي 1،8 في المائة. و 6،6٪ و 3،2٪. على التوالي. وعلى الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتحسن، فإن تجربة اليابان تشير إلى أن استخدام زيرب على المدى الطويل قد يكون ضارا. وعلى الرغم من التقدم الذى حققته الولايات المتحدة، يشير الاقتصاديون الى اليابان ودول الاتحاد الاوربى كمثال على فشل زيرب. وقد عزيت أسعار الفائدة المنخفضة إلى تطوير مصائد السيولة. وهو ما يحدث عندما تصبح معدلات الادخار مرتفعة وتصبح السياسة النقدية غير فعالة. وقد تم تنفيذ معدلات الفائدة الصفرية في الغالب بعد ركود اقتصادي عندما يسود الانكماش والبطالة والنمو البطيء. إن تراجع ثقة المستثمرين أو القلق المتزايد بشأن الانكماش يمكن أن يؤدي أيضا إلى مصائد سيولة. وباإلضافة إلى ذلك، وعلى الرغم من عدم وجود أسعار فائدة وتوسع نقدي، يمكن أن يتراجع االقتراض عندما تسدد الشركات الديون من األرباح بدال من اختيار إعادة االستثمار في الشركة. زيرب يمكن أن يؤدي أيضا إلى الاضطرابات المالية في الأسواق خلال فترات الاستقرار الاقتصادي. وعندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يسعى المستثمرون إلى الحصول على أدوات عوائد أعلى ترتبط عموما بأصول أكثر خطورة. في أوائل العقد الأول من القرن الماضي، اختار المستثمرون الأمريكيون الذين يواجهون أوضاعا مماثلة الاستثمار بكثافة في الأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية (مبس). بسبب مشاركة فاني ماي وفريدي ماك مع شركة مبس، اعتبر المستثمرون هذه الأوراق المالية آمنة مع عوائد مرتفعة نسبيا. ومع ذلك، وكما أظهر التاريخ، كانت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري جزءا لا يتجزأ مما أدى إلى الركود الكبير. وتؤدي أسعار الفائدة دورا رئيسيا في السوق المالية. وربما تملي على توفير عادات الاستثمار على المدى القصير والطويل. وعادة ما تأتي الاستثمارات الطويلة الأجل في شكل خطط للتقاعد وصناديق للمعاشات التقاعدية. وعندما تقترب أسعار الفائدة الطويلة الأجل من الصفر، فإن دخل المتقاعدين وأولئك الذين يقتربون من أسعار التقاعد أسوأ. وعلى الرغم من أن زيرب يمكن أن يكون ضارا، إلا أن صناع السياسات في الاقتصادات المتقدمة ما زالوا يستخدمون هذا النهج كعلاج لما بعد الركود. وتتمثل الفائدة الأساسية لانخفاض أسعار الفائدة في قدرتها على حفز النشاط الاقتصادي. وعلى الرغم من انخفاض العائدات، فإن أسعار الفائدة القريبة من الصفر تقلل من تكلفة الاقتراض، مما يمكن أن يساعد على تحفيز الإنفاق على رأس المال التجاري والاستثمارات والنفقات المنزلية. ويمكن للشركات زيادة الإنفاق الرأسمالي ثم خلق فرص العمل والاستهلاك. وبالمثل، فإن معدلات الفائدة المنخفضة تحسن الميزانيات العمومية للبنك والقدرة على الإقراض. وقد تأثرت المصارف التي تعاني من قلة رأس المال بالإقراض بالأزمة المالية. كما يمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى رفع أسعار الأصول. ارتفاع أسعار الأصول جنبا إلى جنب مع التيسير الكمي يمكن أن تزيد من القاعدة النقدية، مما أدى إلى زيادة في الدخل العائلي تقديرية. خط الأساس تم تنفيذ زيرب في أعقاب العديد من الركود الاقتصادي على مدى العقدين الماضيين. استخدمت زيرب لأول مرة من قبل اليابان في التسعينات، وقد تعرضت لانتقادات واسعة واعتبرت غير ناجحة عموما. ومع ذلك، وعلى الرغم من مخاوف اليابان من السياسة النقدية، فإن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ودول الاتحاد الأوروبي قد تحولت إلى زيرب والتيسير الكمي لتحفيز النشاط الاقتصادي. حتى مع بعض النجاح على المدى القصير. فإن استخدام أسعار الفائدة المنخفضة جدا على المدى الطويل يمكن أن يؤدي إلى آثار سلبية، بما في ذلك فخ السيولة السيئة. نرحب بنتائج أسواق الأسهم العالمية زيرب مستمرة في التمسك بالمكاسب بعد الارتفاع الذي ارتفع بالوقود غير الزراعي يوم الجمعة الماضي، مما يرفع توقعات رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفدرالي. وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي هاسنسكوت قد تراجع بعد عن رفع سعر الفائدة في عام 2015، ومع العديد من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذين سيتكلمون في الأيام المقبلة، فإن مسيرة لسكوريسك-أرسكو منذ الأسبوع الماضي يمكن أن تتراجع بسرعة. ولا تزال هناك العديد من الأوجه المترابطة، ولكن أحد أوضح المواضيع التجارية هو استمرار الموقف بشأن زيادة ك من أوروبا واليابان. 1. تستمر أسواق الأسهم العالمية في الارتفاع في أعقاب تقرير فرايدرسكوس أبسمال نف. الفكر السائد هو أنه مع تباطؤ نمو الوظائف (يظهر أيضا يوم الجمعة)، فإن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يتراجع عن رفع سعر الفائدة لعام 2015 الذي تحدث عنه منذ أكثر من ثلاث سنوات. منذ تقرير فراكسوس في تقرير نفك، تشير التوقعات إلى ارتفاع في اجتماعات أكتوبر / تشرين الأول وديسمبر / كانون الأول من هذا العام بشكل كبير، والتوقعات تتراجع الآن لشهر مارس وتتحرك بشكل أعمق في عام 2016. وهذا يلتقي مباشرة مع حقيقة أن بنك الاحتياطي الفدرالي كان لديه ميل إلى عدم رفع في السنوات الانتخابية (الذي في العام المقبل هو) وهذا قد ركلة فعلا أن رفع سعر الفائدة الأول على طول الطريق إلى عام 2017. ولكن هذا الارتفاع الضخم على الجزء الخلفي من، ما هو أساسا نسكرسكو لسكوباد على جبهة العمل . هو بالضبط نوع المخاطرة المخاطرة التي أخذها مجلس الاحتياطي الاتحادي للتعويض عند الحديث عن رفع سعر الفائدة هذا في وقت سابق من العام (وفي السنوات السابقة). مع زيرب حفظ أسعار الفائدة في العديد من فئات الاستثمار منخفضة للغاية، كان لدى المستثمرين ندرة من الخيارات للاختيار من بينها عند القيام بتخطيط التقاعد أو إدارة المحافظ. مما يدفع المستثمرين إلى التمسك بمخصصات أثقل من الأسهم في محافظهم، والتي في السوق الثورية التي قد تكون معتمدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشكل كامل قد لا يكون أمرا سيئا. ولكن كما يبدأ بنك الاحتياطي الفدرالي لسحب هذا الدعم نداش وعلى الجانب الآخر نداش بمجرد أن تبدأ أسعار الفائدة في زحف أعلى نداش أن الوضع يتغير بشكل كبير. ويمكن للمستثمر الآن الحصول على معدل أعلى في استثمار الدخل الثابت والتقلبات في أسواق الأسهم يمكن أن يعني أن عودة لطيفة ومستقرة ينظر إليها على مدى السنوات الخمس الماضية تصبح خشنة وخطيرة مع احتمال خسائر فادحة. وهذا يؤدي إلى حافز أقل بكثير ل لسكوبوي تراجع، رسكو كما يتطلع مجلس الاحتياطي الاتحادي لتشديد السياسة عن طريق تحريك أسعار الفائدة أعلى. وعندما يقترن ذلك بتباطؤ آسيوي، واستمرار الضعف في أوروبا، وتراجع أسعار السلع الأساسية بشكل كبير، فإن مخاطر تحمل مخصصات مخزونات ثقيلة قد تكون أعلى مما كانت عليه في أي وقت من السنوات الخمس الماضية (عندما كان الاحتياطي الفيدرالي كان دعم الأسواق بشكل واضح مع سكوستكراورديناري أكومودرسو). ولكن نحن في النقطة التي بنك الاحتياطي الفدرالي سوف تتخذ 2015 رفع سعر الفائدة خارج الجدول ونحن دونرسكوت نعرف أن نداش بعد كل ما لدينا هو دليل على لماذا يجب أن (استنادا إلى نقطة إكونوميسترسكوس العامة - من وجهة نظر) وما الأسواق تتوقع. ولكن توقعات السوق قد انفصلت عن توقعات الاحتياطي الفيدرالي لبعض الوقت الآن. وفيما يتعلق بتوقعات الاسقاطات، يتوقع بعض اعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالى اربعة ارتفاعات فى الاسعار للعام القادم وحده. إن التوجيهات المستقبلية التي وضعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي كقياض مقايضة في عام 2011 بهدف مساعدة الأسواق عن طريق تبرير ما يعده أكبر مصرف مركزي وطني في العالم يتطلع إلى القيام به أصبح أكثر من عامل مخيف للأسواق، لا يمكن أن تؤدي التنبؤات العدوانية إلا إلى زيادة الخوف الذي يشعر به نفس المستثمرين الذين نوقشوا في وقت سابق. فقط وضعت نفسك في أن الأحذية إنفستورسكووس: إذا كنت من ثلاث إلى خمس سنوات من التقاعد، وكان لديك لطيفة البيض عش أن يورسكوف حفظها على مدى حياتك العملية بأكملها نداش هل تريد بصدق أن تستثمر في الأسهم للثلاثة المقبلة سنوات حيث أن مجلس الاحتياطي الاتحادي يتطلع إلى رفع أسعار الفائدة أكثر من 150 نقطة أساس زيادة الأسعار، بشكل عام، يعني انخفاض أسعار الأسهم مع زيادة تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال جنبا إلى جنب مع تلك المعدلات. وبالنظر إلى أن ويرسكور يجلس على ست سنوات من المكاسب التي تغذيها زيرب، هؤلاء المستثمرين خائفون بحق لأن مجلس الاحتياطي الاتحادي يتطلع علنا ​​لتطبيع السياسة. إذا كنت وضعت هذا البيض عش كامل في سوق الأسهم، هل يمكن أن تفقد 20 أو 30 أو 40 في حالة انهيار آخر عام 2008 يحدث في الأسواق مع موجة من العوامل تتلاشى في حين أن مجلس الاحتياطي الاتحادي يتطلع إلى تطبيع السياسة. المشكلة لا مفر منها. ولا تزال أسعار الأسهم قريبة من أعلى مستوياتها على الرغم من أن العديد من المؤشرات الاقتصادية تبرز علامات ضعف أو على الأقل، نمو باهت. هذه هي المشكلة التي سيواجهها بنك الاحتياطي الفدرالي في مرحلة ما، حيث أن التشديد الكمي سيكون ضروريا لإيقاف ست سنوات من التخفيف الكمي. خطر أن لدينا هو أنه إذا كان مجلس الاحتياطي الاتحادي لا التراجع عن هذا الارتفاع، يمكن تشجيع المستثمرين فقط للقفز مرة أخرى إلى الأسهم و لسكوبوي و ديبرسكو كما ثرسكوف تصبح معتادة على القيام بذلك. هذا هو الخطر المفرط (نظرا إلى حد كبير إلى ندرة الخيارات الاستثمارية المتاحة نتيجة زيرب)، وهذا هو بالضبط ما يتطلع مجلس الاحتياطي الاتحادي للتعويض عن معدلات المشي لمسافات طويلة، حتى لو إترسكوس فقط 25 نقطة أساس. ولكن إذا استمر مجلس الاحتياطي الفدرالي في الحديث عن رفع سعر الفائدة في عام 2015 وإذا كان في نهاية المطاف سحب الزناد، يمكن أن يكون خطر قبالة بطريقة كبيرة جدا حيث يستعد المستثمرون للتأثير وبيع من الأسهم. هذا هو المكان الذي يمكننا أن نرى اليورو والين تعزيز كما كوف-فويلد تحمل الصفقات الاسترخاء ومع العديد من أعضاء مجلس الاحتياطي الاتحادي تعيين الكلام هذا الأسبوع نداش هناك احتمال واقعي لهذا السيناريو يحدث. كريتد ويث ماركيتسكوبيترادينغ ستاتيون إي إعداد جيمس ستانلي 2. على الرغم من هذا، واحدة من أفضل المواضيع التجارية في العالم لا تزال ل كسكومور كسك ندش] بينما مجلس الاحتياطي الاتحادي يتطلع إلى تطبيع السياسة لأسباب واضحة جدا، والباقي من العالم هو التي تواجه بيئة استثمارية أكثر صعوبة، وهذا على الأرجح على الأقل جزئيا بسبب حقيقة أن مجلس الاحتياطي الاتحادي يتطلع إلى تشديد السياسة. ولكن في اليابان وأوروبا والصين وبقية آسيا نادش صناع السياسات من المرجح أن تبحث في مزيد من تخفيف مع استمرار البيانات الاقتصادية لتسليط الضوء على الضعف ومع حجم ونطاق البرامج التي سبق طرحها، إيترسكوس المرجح أن ثرسكور ملتزمة جدا لهذه التدابير التحفيزية التي تستمر هرسكول مضيفا حتى في نهاية المطاف لسكووركسرسكو أو lsquobreaks. rsquo وهذا هو ويرسكور رؤية في كل من اليابان وأوروبا كما أظهرت كل من هذه الاقتصادات مؤخرا علامات على الانكماش على الرغم من أن البنوك المركزية التي تمثل هذه الاقتصادات هي في خضم كامل، برامج ك. ويتوقع معظم المستثمرين المزيد من التحفيز من كل من هذه البنوك في مرحلة ما في المستقبل، كما تبدو البيانات كآبة على نحو متزايد لكل من أوروبا واليابان، والمستثمرين يتزايدون الرهانات أن المزيد من التحفيز قادم. للعب لسكوريسك على، رسكو أو أن البيئة العادية التي المستثمرين واثقون من تحمل المخاطر، يمكن للتجار أن ينظر إلى بيع اليورو مقابل الدولار الأميركي. وشراء أوسجبي جنبا إلى جنب مع أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم. هذا هو، أساسا، تتداول على توقع أن بنك الاحتياطي الفدرالي سوف تكون قادرة على تشديد السياسة بنجاح، وإن كان بطيئا، في حين أن اليابان وأوروبا معالجة مشاكلهم الاقتصادية بشكل فردي من خلال تدابير التحفيز إضافية. طريقة واحدة للتوقيت أن تجارة اليورو مقابل الدولار الأميركي قصيرة هي لمشاهدة مشاعر التجزئة على الوجه، كما ناقشنا في المقال هو الاتجاه اليورو مقابل الدولار الأمريكي على استعداد لاستئناف. من ناحية أخرى، في حالة عودة البيئة لسكوريسك-أوفرسكو مع القوة المماثلة التي شوهدت قرب نهاية أغسطس و منتصف سبتمبر، ونتطلع إلى التجارة في الجانب الآخر من كل من هذه الأزواج كما الصفقات تحمل الاسترخاء في لسكوفليت - to-quality. rsquo هذا هو بالضبط ما رأيناه عندما كان خطر بيع قبالة جماعية في 24 أغسطس و 17 سبتمبر و 18 ال. وهذا هو نتيجة أخرى من زيرب عندما يتم تداول العديد من الأصول في جميع أنحاء العالم مع شبه شبه ثنائي لسكوريسك-أونرسكو أو لسكوريسك-أوفرسكو الطبيعة. تم إنشاؤها مع ماركيتسكوبيترادينغ محطة الثاني من إعداد جيمس ستانلي --- كتبه جيمس ستانلي. محلل ل ديليفس لتلقي تحليل جيمس ستانليرسكوس مباشرة عبر البريد الإلكتروني، يرجى التسجيل هنا الاتصال و اتبع جيمس على تويتر: جستانليفكس